美国"对等关税"政策对A股及量化策略投资的影响与建议

      美国"对等关税"政策对我国经济的影响具有短期承压、总量可控的特征。当前主流宏观研究普遍预期，该政策将导致我国2025年GDP增速下调1-2个百分点，但考虑到我国可能采取的各类对冲措施，实际冲击有望控制在更小范围。值得注意的是，A股单日跌幅已远超中美2024年双边贸易总额（约6906亿美元），这种剧烈波动更多源于市场悲观情绪引发的非理性抛售行为。历史经验表明，由情绪驱动的极端行情往往会在情绪消退过程中得到修正。

      就量化策略而言，短期市场巨幅波动为交易型策略创造了超额收益机会。虽然极端情绪可能导致组合出现阶段性超额波动，但从完整波动周期观察，量化策略凭借算法纪律性，往往能在非理性市场中捕捉套利机会。

      关于指增策略的择时，我们认为，应尽量避免在市场非理性阶段进行仓位调整。个别投资者可能易受社交网络情绪传导（如微信群讨论、雪球社区舆情）及股价短期波动干扰，而宏观突发事件的择时准确率普遍极低。而部分机构投资者针对本次关税政策的变化也可能同样面临着信息滞后的情况，影响投资判断。

对于后市的观点：1. 看好中国经济增长在全球经济增长中的alpha能力  2. 看好量化策略在市场情绪化严重的环境下的alpha能力 

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